Pandora: Tilbage i den gamle trædemølle med stor usikkerhed

Pandora mistede mere end 11 mia. kr. i markedsværdi tirsdag, hvor investorerne sendte aktien ned med 15,5 pct., efter at det danske smykkeselskab havde fremlagt et skuffende regnskab fra morgenstunden.

Først faldt aktien omkring 6-7 pct., men faldet tog til under telekonferencen med ledelsen, og det er der ifølge Per Hansen, som er investeringsøkonom hos Nordnet, flere forklaringer på.

På telekonferencen kom det frem, at regnskabet også vil indeholde svaghedstegn i andet kvartal, og investorerne frygter nu, at årets første seks måneder udvikler sig så svagt, at der er fare for, at Pandoras helårsprognose bliver nedjusteret.

»Pandora er tilbage i den gamle trædemølle fra 2017, hvor usikkerheden var stor. Pandora er desværre ikke ved egen kraft i stand til at kommunikere med investorerne, så det virker tilstrækkeligt troværdigt,« vurderer han i en kommentar.

Nordnets investeringsøkonom betegner telekonferencen som "et af de dyreste telefonopkald", som ledelsen i Pandora nogensinde har foretaget sig.

»Tilbage står, at der er skabt usikkerhed, med hensyn til om der i august måned kommer en nedjustering for helåret. Ved for ringe forventningsstyring har Pandora bragt sig i samme situation som i 2017, og situationen skal nu igen rulles op bagfra. Der er fortsat en afgrundsdyb afstand mellem Pandoras kommunikation, udmelding og forventningsstyring og investorernes opfattelse af tingene,« skriver Per Hansen.

Pandora leverede tirsdag morgen et sæt resultater for første kvartal, der generelt var dårligere end markedets forventninger, og særligt væksten i Kina, der i første kvartal var på 9 pct. i danske kr. mod 121 pct. i første kvartal 2017, skuffede.

Smykkeaktien sluttede dagen 15,5 pct. lavere i 561 kr. Det er det fjerdestørste procentvise fald nogensinde.