Analyse: Amerikanske virksomheders gældsbjerg tænder advarselslamper

På trods af strammere finansiel regulering er gælden i amerikanske virksomheder steget til et historisk højt niveau som følge af den ekstremt lempelige pengepolitik. Gælden er i høj grad blevet brugt til at understøtte aktiekurserne, men nu venter højere rentebetalinger og fokus på gældsniveauer. Det er virksomhederne og ikke boligejerne, der har potentialet til at blive kilde til en ny amerikansk finanskrise.

Den ekstremt lempelige pengepolitik har skabt en ny gældspukkel i de amerikanske virksomheder. Det udgør et stigende problem for både virksomhederne og økonomien. Chris Wattie

Den ekstremt lempelige pengepolitik efter finanskrisen havde til formål i første omgang at løse op for frosne kapitalmarkeder og efterfølgende at sætte gang i långivningen. I USA har begge dele været en succes. Det er især i de ikkefinansielle aktieselskaber, at gælden er steget, mens gældsopbygningen har været mindre kraftig i familiejede og enkeltmandsvirksomheder.

Problemet er bare, at virksomhederne ikke har samme keynesianske tankegang i forhold til økonomisk teori og centralbankerne: Gældsætningen har ikke sat sig tilsvarende spor i investeringerne, men er i høj grad blevet brugt til at understøtte aktiekurserne gennem gældsfinansierede tilbagekøbsprogrammer og fusioner.