God morgen og velkommen til onsdagens Business-overblik. Der er igen lagt op til en dag, hvor de nervøse aktiemarkeder og spændt venten på amerikansk renteudmelding i aften vil præge dagen. Og det præger allerede nyhedsbilledet fra morgenstunden.

Frygt for recession kan udløse voldsomt aktiefald

Så har du investeret i aktier, kan du godt spænde sikkerhedsbæltet, for efter en dramatisk start på ugen med store kursfald er der udsigt til en lang periode med potentielt store udsving på markederne. Den store stygge ulv i kulissen er risikoen for en økonomisk recession, skriver dagbladet Børsen.

Thomas Thygesen, chefstrateg i SEB, vurderer, at en recession kan skære yderligere 30 procent af aktiekurserne frem til årsskiftet.

»Aktiekurserne kommer formentlig til at tabe 30 procent i løbet af resten af 2022. Det, kunne jeg faktisk godt forestille mig, er det mest sandsynlige scenario. Der er høj sandsynlighed for, at der kommer recession. Hvis det sker, så taber du mere, end du vil vinde, hvis det ikke sker. Derfor er det værd at være en smule forsigtig,« siger Thomas Thygesen.

I aften kl. 20 kommer den amerikanske centralbank med en længe ventet udmelding om renten, og efter sidste uges uventet høje inflationstal ventes renten at blive sat op med historisk næsten uhørte 0,75 procentprocent.

Markedet er gået amok, og det er ikke slut endnu

Amerikanske aktier er allerede faldet mere end 20 procent i år, og det gør investorerne nervøse. Flere indikationer peger på en recession, fordi så store fald ofte kommer med yderligere kursfald. Det skriver vi om på Berlingske.

Både aktie- og obligationsmarkedet oplevede voldsomme kursfald i går. Det toneangivende S&P 500-indeks faldt måske kun med 0,4 procent, men det kom oven på en dag med et fald på 3,9 procent. Samtidig steg den tiårige amerikanske obligationsrente med 0.20 procentpoint, og tirsdag lå den på det højeste leje i 11 år. Nordea har nu også åbnet op for det 30-årige lån med fast rente på 5 procent.

Særligt kan det overraskende høje inflationstal i USA, som kom ud i fredags, forklare sagen. Den steg med 8,6 procent i maj, og det er både højere end forventet og har nu også ramt både servicesektoren og boliger.

Når aktieindeks falder med over 20 procent, er det officielt i et bear market eller bjørnemarked. Det har historisk set haft en recession til følge.

Håndværkere frygter konkurs trods byggeboom

En historie fra vores kolleger på Jyllands-Posten, som måske vil overraske mange:

Det går nemlig ikke så godt hos mange håndværkere, som man ellers skulle tro i betragtning af, hvor travlt de har haft i de senere år. Mange af dem er nemlig fanget i en klemme af kontrakter på faste priser på den ene side og galopperende priser på byggematerialer på den anden side.

Det truer ligefrem med at sætte gang i en bølge af konkurser i byggesektorens mindre virksomheder, hvor kontrakter med fastlåste priser fylder en stor del af omsætningen, lyder meldingen fra erhvervsorganisationen SMVdanmark, der repræsenterer landets små og mellemstore virksomheder, samt branchefællesskabet DI Byggeri, der repræsenterer over 6.700 virksomheder inden for hele byggeriets værdikæde.

Den seneste måned er flere entreprenører i bygge- og anlægsbranchen gået konkurs – senest fredag i sidste uge, da JFP A/S, en entreprenør i Herning med 73 ansatte indgav konkursbegæring.

Samtidig viser en ny analyse fra SMVdanmark, at fortjenesten i byggebranchen har nået et historisk lavpunkt med en dækningsgrad på det laveste niveau i de 13 år, Danmarks Statistik har ført statistik over byggebranchen.

En million danskere har fået nyt job det seneste år

Jobmarkedet koger. Tallet svarer til, at en tredjedel af de danskere, der er i beskæftigelse, har fået nyt job. Det er samtidig ny rekord. Mere præcist er der tale om 999.921 danskere i perioden marts 2021 til februar 2022. Det skriver vi om på Berlingske.

Samtidig har antallet af nye jobopslag i maj, med 38.576 opslag, slået rekord for netop den måned. Det er et tegn på, at det store jobskifte ikke stopper med det første.

Men der er dog nogle faresignaler, der kan sætte en stopper for festen. Forbrugertilliden er meget lav, der er uro i verdensøkonomien, og renterne er på vej op. Samtidig er der mangel på arbejdskraft, og flere arbejdsgivere efterspørger medarbejdere.

Men vi er generelt præget af en meget stor jobomsætning på det danske marked, og selv i dårlige tider er der mange, som skifter job. Til sammenligning var der i 2020 967.000 jobskifter.

Tre forhold, som investorerne bør holde øje med

Chefstrateg Andreas Østerheden fra Nordea har også blikket stift rettet mod begivenhederne i USA:

  • Dagens store begivenhed bliver uden tvivl rentemødet i den amerikanske centralbank, Fed. Sidste uges kraftige stigning i inflationen i USA har yderligere forstærket bekymringen for en endnu hurtigere stramning af pengepolitikken, og de seneste dages kraftige rentestigninger er et vidne om det. Mange analytikere har de sidste dage hævet deres forventning til en rentehævning på hele 0,75 procentpoint i aften. Følg med, når den amerikanske centralbankchef går på talerstolen.

  • Privatforbrugeren i USA er fortsat utroligt vigtig for den økonomiske vækst fremadrettet, og vi kan blandt andet måle styrken af privatforbruget ved de seneste tal for detailsalget, som kommer senere i dag. Sidste måneds tal viste fortsat styrke, men det må nok forventes, at forbrugerne går ned i tempo i takt med, at renterne stiger, og opsparingerne under pandemien bliver brugt fremadrettet. Der kommer også tal for tilliden i boligbyggeriet og fremstillingsaktivteten for New York-området.

  • Formanden for ECB, Christine Lagarde, holder også en tale i London i aften. Centralbanken har indtil videre signaleret, at man hæver renten med 0,25 procentpoint ved næste møde og formentlig endnu mere ved de efterfølgende møder. Investorerne vil søge efter eventuelle tegn på, at man vil gå mere aggressivt til værks i tråd med de seneste rygter om Fed.

Det sker på markederne

Aktier – indeks og udvikling i procent

USA – lukkekurser tirsdag:

  • Dow Jones: -0,50 procent

  • S&P 500: -0,38 procent

  • Nasdaq: +0,18 procent

Asien – indeks onsdag kl. 06.45:

  • Japan Nikkei: -0,87 procent

  • Hongkong Hang Seng: +1,42 procent

  • Kina CSI: +1,41 procent

Tak, fordi du læste med!