Allerede i oktober spåede han, hvad der var på vej – og ikke mindst hvorfor.
Få uger inden havde ledelsen i Parken Sport & Entertainment (PS&E) meddelt, at den ville undersøge muligheden for at splitte selskabet op i en række separate enheder.
Morten W. Langer mente, at den pønsede på et salg.
Nu kalder han det »logisk«, at et helt eller delvist salg af ejendomme, herunder Danmarks nationalstadion Parken, netop er i støbeskeen.
Økonomen, erhvervsjournalisten og chefredaktøren for Økonomisk Ugebrev, Morten W. Langer, har fulgt Parken tæt i årevis. Og han peger på fire vigtige byggeklodser, hvis man skal forstå selskabet bag fodboldklubben FC København og badelandene i Lalandia.
For det første er Lalandia på vej til at blive den dominerende del af forretningen med åbningen af Lalandia i Søndervig og sandsynligvis endnu et i Sverige.
For det andet er Parken – med en stribe forskellige forretningsområder – en »rodebutik« set gennem investorbriller. Ifølge Morten W. Langer betyder denne sammenblanding, at Parken-aktien langt fra afspejler de underliggende værdier.
For det tredje har Parken en gæld på over en milliard kroner, og for det fjerde har selskabet bundet milliardværdier i ejendomme med et lavt afkast.
»Når man ser hele den her øvelse med at splitte forretningen op i nogle mere entydige forretningsområder, er det klart, at det har til formål at frigøre nogle skjulte værdier, få afviklet gælden og skaffe ekstra likviditet,« siger Morten W. Langer.
Skal være et driftsselskab
Tirsdag afviste Allan Agerholm, bestyrelsesformand i PS&E, at beslutningen om at sælge fra skyldes pres fra banken.
»Intet som helst. Planerne om frasalg har intet med banken at gøre, men selvfølgelig skal vi aflevere en del af et salgsprovenu til Nordea, eftersom lånene er taget i ejendommene,« sagde Allan Agerholm til Berlingske.
Ved samme lejlighed fortalte bestyrelsesformanden, at man er i gang med en »større udviklingsproces«, der bliver »ganske omfattende«, og at der er »andre derude, som er bedre rustet til at tage sådan en proces og sikre, at den havner den rigtigste sted«.
Nu siger storaktionær i PS&E, Erik Skjærbæk, at det er et spørgsmål om god timing:
»Jeg har aldrig lagt skjult på, at alting er til salg på et eller andet tidspunkt, og vi (ejerkredsen, red.) mener faktisk, at det er et godt tidspunkt nu at realisere vores ejendomme.«
For ham at se skal Parken være et driftsselskab, hvorfor der i dag er en »ubalance« i, at selskabet har så mange ejendomme.
Og på linje med Allan Agerholm afviser han blankt, at der skulle være tale om krav fra bankforbindelsen.
»Hvis der havde været en henvendelse fra Nordea om os med hensyn til at fokusere på noget som helst økonomisk, ville jeg have vidst det, for jeg sidder i bestyrelsen. Og jeg har ikke erfaret det,« siger Erik Skjærbæk.
Spørger man Morten W. Langer, ville det da heller ikke give mening, hvis banken skulle trække i nødbremsen nu:
»Vi har været igennem en langt mere anstrengt periode i forhold til banklån. Så skulle Nordea have trukket i nødbremsen langt tidligere, hvis det havde været relevant. Nordea har jo haft en milliard kroner til gode siden Don Øs (tidligere formand Flemming Østergaard, red.) tid,« siger chefredaktøren og tilføjer:
»Nu kommer renterne sikkert også til at stige, så forretningsmæssigt er det jo fornuftigt nok, hvis de forsøger at reducere bankgælden.«
Hvad skal pengene gå til?
Et eventuelt frasalg vil ske med PS&E som lejer af de frasolgte ejendomme, understregede selskabet tirsdag. Det betyder blandt andet, at fodboldholdet FCK fortsat vil have Parken som hjemmebane.
FCK vil dermed blive bundet til en husleje, men Morten W. Langer mener ikke, at det nødvendigvis gør klubben økonomisk sårbar. Tværtimod.
»En transaktion vil gøre dem finansielt meget mere robuste,« siger han:
»Hvis de sælger Parken til en meget høj pris, skal investor jo have forrentet sine penge. Og så kan prisen for at leje Parken blive meget høj. Men de (PS&E, red.) vil selvfølgelig sørge for at balancere det.«
På den lange bane vil det dog ikke være fodboldforretningen, den potentielt store sum penge primært skal gå til. Morten W. Langer tror i stedet, at hovedaktionærerne vil satse investeringskronerne på Lalandia-forretningen:
»Det har vist sig at være ekstremt lukrativt i tider, hvor vi ikke lige har coronanedlukning. Forretningskonceptet er velafprøvet, de har lært at drive et Lalandia, og der vil være nogle stordriftsfordele i at udvide.«
Den spådom vil Erik Skjærbæk dog ikke forholde sig til.
»Jeg kan ikke kommentere, hvad Morten W. Langer mener og siger. Jeg ved ikke, hvad det er for nogle tebreve, han læser i, men det er ikke de samme, jeg læser,« siger storaktionæren.
