Forår i luften – bare ikke i europæisk økonomi

Det seneste økonomiske barometer for europæisk økonomi er ikke munter læsning. Det ser fortsat skidt ud i industrien, mens de nordlige EU-lande generelt svækkes. Til gengæld går det bedre mod øst. Brexit har for alvor ramt erhvervstilliden i Storbritannien, mens husholdningerne holder skruen i vandet. Der er fortsat langt til lysere tider.

Nordeuropa oplever et meget tidligt forår, men økonomisk peger pilen fortsat på vinter. Andy Rain/EPA/Ritzau Scanpix

Der var ikke så meget at glæde sig over i EU-Kommissionens seneste økonomiske barometre for februar. Optimismen aftog lidt i euroområdet, og selv om niveauet fortsat er pænt i historisk sammenhæng, har der været tale om fald hver måned siden august 2018. Det er især industrien, der trækker ned, og den svage globale tendens ser dermed ikke ud til at være afsluttet.

Blandt de største eurolande ligger Tyskland ikke overraskende bedst til. Forbrugertilliden afspejler de sunde underliggende forhold med pæn vækst i realindkomster, lav ledighed og en høj opsparing. Problemet er bare, at der ikke er tegn på, at det bliver omsat til forbrug. Industritilliden falder fortsat, mens optimismen i byggeriet er tæt på et historisk højdepunkt. Hvis Tyskland på et tidspunkt skal aktivere finanspolitikken for at modvirke afmatningen i den økonomiske vækst, vil investeringer i fysisk og digital infrastruktur være oplagt.