Der var ikke de store overraskelser fra Den Europæiske Centralbank (ECB), der på sit sidste møde i 2018 fastholdt beslutningen om at afslutte opkøbet af obligationer fra årsskiftet. Den styrende indlånsrente blev fastholdt på -0,4 pct., og ECB forventer fortsat, at den vil blive på dette niveau til tidligst efter sommeren 2019. ECBs beslutning skygges af Nationalbanken og er dermed også udgangspunktet for rentedannelsen i Danmark.
Da ECB i juni udskød beslutningen om at begynde en normalisering af renterne langt ud i fremtiden, virkede det som en noget risikabel beslutning. Europæisk økonomi var fortsat i stærk gænge, og udsigterne for økonomisk vækst og ledighed var gunstige. Alligevel fastholdt man intensiv behandlingen. På det seneste er nøgletallene svækket, og udsigterne for 2019 skal generelt nedjusteres kraftigt. Italiensk økonomisk vækst er på vej mod et rundt nul, og de seneste uroligheder i Frankrig vil både skade økonomien på kort og langt sigt, mens regeringen nu også overtræder de finanspolitiske regler i EU.
