Topinvestor om alternativer til aktier: Markedet er støvsuget, og derfor skal man passe på

Det lave rentemiljø skaber andre vilkår for afkast i fremtiden. I podcasten »Dine Penge« er grundlægger og adm. direktør i Maj Invest, Jeppe Christiansen, i studiet for at rådgive om de forskellige investeringsalternativer til aktier.

Jeppe Christiansen, adm. direktør i Maj Invest, deler ud af sine gode råd til alternativerne til investering i aktier. Fold sammen
Læs mere

De gyldne aktietider ligger bag os, og det næste årti bliver markant anderledes. Sådan lyder meldingen fra en række eksperter, heriblandt de øverste chefer i pensionskasserne, der forudser, at vi i fremtiden kommer til at se et langt mindre afkast fra især aktierne, end vi havde været vant til.

»Det første, man skal gøre som langsigtet investor, er at skrue forventningerne ned. Når man lever i en verden, hvor vækstraterne er lavere end tidligere, og inflationen er stort set væk, så er de elementer, som holder afkastene og renten oppe, ikke længere til stede på samme måde. Så vi skal se i øjnene, at vi får lavere afkast i fremtiden,« forklarer Jeppe Christiansen i podcasten »Dine Penge«.

 

Find alle episoder af podcasten »Dine Penge« i 24syv-appen via App Store, Google Play – og læs mere på berlingske.dk/podcast.

 

Han er grundlægger og adm. direktør i Maj Invest og mener – trods det lave rentemiljø, som skaber andre vilkår for afkast – at kombinationen af aktier og obligationer er et godt sted at placere sin langsigtede opsparing:

»Problemet knyttet til aktier er, at der i perioder kommer meget store udsving i værdien. Nogle kan holde til det, nogle kan ikke, og derfor siger vi, at man skal have risikospredning, fordi de sving kan blive så voldsomme, at man har brug for noget andet i porteføljen, der tager udsvingene.«

 

Jeppe Christiansen, Maj Invest

»Når aktiemarkedet har været positivt i mange år i træk, kalder man det et bull-marked. En del af markedet – typisk det man kalder vækstaktier – bliver markant overvurderet i de perioder, fordi begejstringen vokser hurtigere end realiteterne. Mere end 70 procent af de virksomheder, som bliver børsnoterede i USA, er faktisk underskudsgivende selskaber.«


 

Emerging markets og illikvide investeringer

Det er efterhånden et velkendt råd, at man skal sprede sine risici og lægge sine æg i flere kurve, når man investerer. Men hvis man nu ikke vil placere sine hårdt tjente penge i aktier, og heller ikke har den store fidus til lottokuponerne eller pantebreve, hvilke alternativer er der så?

»Der er i virkeligheden ikke så mange ting tilbage, for samtidig med, at rentesatserne er faldet til nul, har alle verdens investorer været rundt og støvsuge markedet for alternativer til obligationer og investeringer, som giver lidt afkast, og som har lidt bedre sikkerhed end aktier,« forklarer Jeppe Christiansen og råder samtidig til, at man er opmærksom på risikoen ved alternative obligationer med højere afkast.

»Det er jo ikke sådan, at man pludseligt støder ind i noget, der er fuldstændig sikkert, og som giver fire-fem procent i afkast. Det findes simpelthen ikke. Markedet er støvsuget, og derfor skal man passe en lille smule på.«

 

 

Med det sagt, nævner han alligevel nogle alternative investeringsmuligheder i form af ejendomsmarkedet, som kan give et afkast på mellem to-fem procent og illikvide investeringer i form af lånekapital til projekter, hvor man typisk producerer energi eller veje og broer. Investeringen giver et afkast, der ligger på omkring fem procent, men er primært forbeholdt større investorer som pensionskasser. Ifølge Jeppe Christiansen kan den almindelige investor, som typisk har brug for likvide investeringer, i stedet vende sit blik mod udlandet:

»Hvis man søger afkast, der er lidt over nul og gerne vil være i obligationslignende instrumenter, så er der det, der hedder emerging market obligationer: Udlån til nogle af de lande i verden, som ikke er så rige, men som er på vej frem. Det giver en vis rente.«

Og til de investorer, som kan leve med aktiemarkedets udsving lyder rådet: Gå uden om vækstaktierne og investerer i stedet i solide virksomheder, som giver overskud, og som du er sikker på også er der om 10-20 år.

»Når aktiemarkedet har været positivt i mange år i træk, kalder man det et bull-marked. En del af markedet – typisk det man kalder vækstaktier – bliver markant overvurderet i de perioder, fordi begejstringen vokser hurtigere end realiteterne. Mere end 70 procent af de virksomheder, som bliver børsnoterede i USA, er faktisk underskudsgivende selskaber.«

Find alle episoder af podcasten »Dine Penge« i 24syv-appen via App Store, Google Play – og læs mere på berlingske.dk/podcast.