Det var ikke mikrofonen, der var noget i vejen med og tilsyneladende heller ikke sproglige barrierer.

Alligevel stod investorer og økonomer forvirrede og nervøse tilbage, efter det seneste rentemøde i Den Amerikanske Centralbank, Fed d. 22. maj.

Aktierne faldt og der var vilde udsving på obligations - og rentemarkeder, efter Fed-chef, Ben Bernanke havde holdt sin tale ved pressekonferencen. 


I aften skal han forsøge at spytte ulden ud af munden og tale mere klart, når han endnu engang er vært for rentemøde.

»Vi håber på, at han har spidset pennen i aften, og ikke kommer med tvetydige bemærkninger, der kan misforstås,« siger seniorstrateg i Nordea, Henrik Drusebjerg.

Alle vil have svar om opkøbsprogram

De voldsomme reaktioner ved seneste rentemøde skyldtes i høj grad, at man ikke helt havde forstået, hvad Bernanke egentlig forsøgte at sige. Alle søgte svar på spørgsmålet om, hvorvidt centralbanken snart begynder at trappe ned på sit omfattende opkøbsprogram.

»Ved sidste møde sagde Ben Bernanke, at man kunne begynde at se på, hvornår man skal skalere tilbage, og så sagde han senere, at dér er vi ikke endnu og bare rolig. Men bare det, at han brugte ordet "we Could scale back" det fik en enorm betydning,« siger Henrik Drusebjerg.

Den Amerikanske Centralbank begyndte sidste efterår det såkaldte QE3-program, der indebærer, at den nu samlet køber realkredit - og statsobligationer for 85 milliarder dollar hver eneste måned.

Det har styrket økonomien, fordi det har presset renterne ned, og dermed eksempelvis betydet, at amerikanske virksomheder og boligejere har kunne låne billigere.

Nøglen er det rigtige tidspunkt

Bernankes øvelse bliver nu for det første at finde det rigtige tidspunkt og de rigtige kriterier for at at begynde en gradvis nedtrapning af opkøbsprogrammet og ikke mindst at gennemføre det uden at skabe panik på de finansielle markeder.

Opgaven er ikke blevet nemmere af, at uenigheden blandt internt i Fed-komitéen i løbet af det seneste halve år er vokset, hvilket referaterne fra rentemøderne vidner om.

Fed-medlemmer er begyndt på egen hånd at komme med udtalelser om, at obligationsopkøbene hovedsageligt er koblet op på forholdene på det amerikanske arbejdsmarked, som er kraftigt forbedret den seneste tid.

Og det er én af hovedårsagerne til, at der er en forventning om, at Fed snart begynder at trappe ned.

Det der til gengæld taler for, at opkøbene vil fortsætte i det nuværende tempo - eller måske ovenikøbet bliver trappet op - er, at den globale vækst i den seneste tid er stilnet af, og inflationen på verdensplan er faldet. Verdensbanken har eksempelvis netop nedsat sit vækstskøn for den globale økonomi.

Ben Bernanke forlader nok posten

I øjeblikket bliver der spekuleret heftigt i, at Ben Bernanke ikke selv når at blive manden, der sætter punktum for QE3-programmet, men at han giver stafetten videre til en ny centralbankschef, når hans anden periode udløber til ved udgangen af året.

Hverken Det Hvide Hus eller Ben Bernanke selv har direkte sagt, at centralbankschefen ikke tager en tredje periode.

Men i marts fortalte Bernanke en gruppe journalister, at han havde talt med præsident Obama om sin fremtid, og at han ikke føler sig personligt forpligtet til at blive hos Fed, inden centralbankens nuværende program er afsluttet.

»Jeg tror ikke, at jeg er den eneste person i verden, der kan styre en exit,« sagde han ved en konference i Washington ifølge Bloomberg.

Obama: Han er blevet længere end ventet

Og så sent som mandag i denne uge kom Obama så med udtalelser, der er yderligere  vand på rygtemøllen om Bernankes afgang. I et interview med tv-kanalen PBS blev præsidenten spurgt til, om han ville nominere Bernanke til en ny periode, hvor svaret lød:

»Han er allerede blevet meget længere, end han ville og længere end det var meningen,« sagde Obama.

Ben Bernanke fik det amerikanske præsidentvalg sidste år skyld for at gamble med landets økonomi og sætte gang i det omfattende opkøbsprogram, med det formål at øge Obamas chancer for at blive genvalgt.

Af hensyn til økonomien - og også sit eget eftermæle - må man formode, at han ved aftenens rentemøde vil forsøge at tale så klart så muligt om Feds planer og bevare roen på de finansielle markeder.