Hvis Maersk Oil skal have en god modtagelse på børsen, kræver det en positiv fortælling, der giver aktionærerne en tro på, at aktien vil kunne stige.

Kilder oplyser til Berlingske, at det er en af udfordringerne ved at børsnotere Maersk Oil, og derfor er det en fortælling , som den danske virksomhed i øjeblikket arbejder på at få drejet på den rigtige måde.

Tanken skulle angiveligt være at fokusere på, hvor omkostnings­effektivt selskabet er, hvordan Maersk Oils tekniske færdigheder adskiller sig fra andre olieselskaber og gøre det helt klart, hvilket potentiale der ligger gemt i kommende store olieprojekter.

Tabet i Qatar

Udfordringer ligger blandt andet i, at 2019 sandsynligvis vil give et meget stort underskud. Maersk Oil er nemlig under pres, efter at flere af selskabets succeshistorier de senere år er forsvundet.

Værst er det, at Maersk Oil har mistet rettighederne til det historisk meget lukrative Al Shaheen-felt i golfstaten Qatar. Mens også indtjeningen fra de danske felter falder i takt med, at de bliver tømt.

Og fra 2019 bortfalder produktionen fra det store danske Tyra-felt helt. Det sker, fordi feltet skal genopbygges og først i 2022 kommer i produktion igen.

Det vil sandsynligvis give et stort underskud i 2019. Fra 2020 begynder det danske olieselskab dog at tjene penge igen, når produktionen går i gang på det store norske Johan Sverdrup-felt, som Maersk Oil har en andel i.

Blandt de positive historier er selskabets evne til at begrænse omkostningerne i de senere år. Maersk Oil var tvunget til at skære kraftigt i omkostningerne og mindske efter­forsknings­aktiviteterne efter olieprisens dramatiske fald siden sommeren 2014.

Siden er det lykkedes at skære den såkaldte break even-pris – hvor det danske selskab tjener penge – ned til 40 dollar pr. tønde mod tidligere 50-55 dollar.

Vandrette olieboringer

Maersk Oil har i de mange år i Nordsøen også udviklet de såkaldte horisontale boringer, og selskabet er blevet en slags specialist på området. Teknikerne har gjort det muligt at få langt mere olie op af undergrunden, end analyserne viste i begyndelsen af det danske olieeventyr.

Også det vil Maersk Oil slå på ved børsnoteringen.

Noteringen vil kræve et børs­prospekt, men der bliver ikke nødvendigt at sælge aktier til nye investorer, som det f.eks. skete, da energi­koncernen DONG og Dankort-ejeren Nets gik på børsen.

Ved noteringen af Maersk Oil vil de eksisterende aktionærer sandsynligvis blot blive tildelt aktier svarende til deres andel af A.P. Møller - Mærsk.