Mens præsident Donald Trumps trusler om en global handelskrig vokser dag for dag, investerer danske virksomheder og pensionsselskaber i USA som aldrig før. Derfor er der mange milliarder kroner på spil for danske pensionsopsparere og virksomheder, hvis Donald Trump gør alvor af sine planer om at bygge en toldmur.

I slutningen af 2017 var de samlede danske investeringer i USA kommet op på næsten 1.120 mia. kroner. Det svarer til mere end halvdelen af den samlede danske produktion på et helt år.

Danske virksomheders direkte investeringer i eksempelvis datterselskaber i USA er på lidt over 141 mia. kroner, viser beregninger, som Danske Bank har foretaget for Berlingske Business. Investeringerne kan nu komme i fare, hvis Trumps handelskrig for alvor bryder løs.

Berlingske Business har været i kontakt med flere børsnoterede danske selskaber, der har takket nej til at forholde sig til de mulige konsekvenser af Donald Trumps toldtrussel. Den grundlæggende holdning hos de danske virksomheder er dog den, at frihandel fremmer vækst.

Cheføkonom i Danske Bank Las Olsen fremhæver, at det her og nu er en ulempe for virksomhederne at have investeret i USA, hvis en told på 25 pct. på stål bliver en realitet.

Stålpriser banker i vejret

»Tolden gør det dyrere og sværere at producere i USA. Det er en af de ting, som de amerikanske bilfabrikker har klaget over. Konkurrenter med produktion i Mexico kan fremstille biler billigere dernede og sælge dem i USA,« siger Las Olsen.

Han fremhæver, at prisen på stål er steget med omkring en tredjedel siden slutningen af sidste år. Det skyldes blandt andet handelskrigen, men også bedre konjunkturer.

»De fleste virksomheder vil nok klare de højere priser. Det store spørgsmål er, hvad der sker på længere sigt. Hvis handelskrigen bliver udvidet, og der efter tolden på stål også kommer en told på færdigvarer, kan det være en fordel for danske virksomheder at have produktion i USA,« siger Las Olsen.

De danske investeringer i USA er steget ganske markant siden finanskrisen. Tilbage i september 2008 var værdien af investeringerne på lige over 390 mia. kroner. Det tal er siden blevet næsten tredoblet.

Las Olsen påpeger, at tallene for danske investeringer i USA viser, at den danske økonomis afhængighed af USA er langt større, end de umiddelbare tal for samhandlen mellem de to lande viser. Afkastet af de danske investeringer i det amerikanske betyder, at USA står for omkring 39 pct. af overskuddet på den danske betalingsbalance.

Artiklen fortsætter under grafikkken...

Både hos Dansk Industri (DI) og Landbrug & Fødevarer er man stærkt bekymret over udviklingen.

Underdirektør i DI Peter Thagesen fremhæver, at organisationen har udarbejdet en liste over, hvilke produkter der bliver ramt af Trumps ståltold, der blev annonceret i sidste uge. På den baggrund får DI mange henvendelser fra virksomheder, som vil høre, om deres produkter er på listen.

»Hvis virksomhedens produkter står på listen, bliver de enten ti pct. eller 25 pct. dyrere i USA. Det vil gøre, at efterspørgslen vil falde,« siger Peter Thagesen.

Han fremhæver, at det kan blive meget alvorligt, hvis Trump trækker bilimporten med ind i handelskrigen, hvilket han allerede har truet med.

Biltold udløser krig

»Hvis det sker, vil det få langt større økonomiske konsekvenser. Så må man sige, at handelskrigen er brudt ud,« siger Peter Thagesen og understreger, at en handelskrig også vil ramme de amerikanske virksomheder meget hårdt.

Hos Landbrug & Fødevarer er man på tilsvarende vis bekymret for, at handelskrigen skal brede sig som ringe i vandet.

»Vi frygter, at vores eksport fra fødevareklyngen til USA på fem mia. kroner årligt bliver ramt, hvis situationen spidser til. Og vi frygter mere generelt for, at situationen vil underminere det internationale handelssystem. Uforudsigelighed er gift for eksporten,« siger Karen Hækkerup, adm. direktør i Landbrug & Fødevarer.