Børserne i USA, Asien og Europa har i løbet af det sidste døgns tid mest af alt lignet en sønderskudt slagsmark.

Mængden af røde tal er i overvægt, graferne vender nedad. Investorerne er nu ved at forsøge at standse blødningerne.

De tre toneangivende indeks i USA, Dow Jones, SP 500 og Nasdaq lukkede i går i minus på godt to procent, det japanske Nikkei-indeks tog et dyk på 4,2 procent. Tirsdag ved frokosttid ser det dog noget mindre dramatisk ud i Europa på fald mellem 0,3-0,8 procent til de ledende indeks.

Efter at 2013 bød på den ene aktierekord efter den anden er det overordnede billede nu, at det indtil videre har været en underskudsforretning at være aktionær i 2014.

Faldene kommer efter en række nøgletal de seneste uger, der peger på, at væksten i verdensøkonomien ikke er så solid, som den så ud til ved udgangen i 2013. I går var det særligt det såkaldte ISM-indeks, der beskriver aktiviteten og humøret hos de store amerikanske industrivirksomheder, der skuffede markant.

Grunden til, at reaktionerne på de finansielle markeder er så forholdsvist dramatiske er ifølge Nordeas seniorstrateg, Henrik Drusebjerg netop, at vi har haft mange måneder i træk med den ene aktierekord efter den anden.

»Nu kommer der så noget velbegrundet bekymring, og det får investorerne til at reagere - synes jeg - lidt overraskende negativt på de tal, der kommer.«

Ifølge Nordea-strategen er der særligt to ting, der for alvor sparker stemningen på de finansielle markederne i bund. Det er niveauet for væksten i verdensøkonomien, og det andet er frygten for deflation i Europa.

»Det er nok en kombination af frygt for de her to ret alvorlige ting. Jeg tror, at stort set alle investorer i verden har været positioneret til en forventning om mere vækst her i 2014. Nu har vi fået nogle tal, der peger på, at den tese ikke helt holder,« siger Henrik Drusebjerg.

Samtidig har der i år har været en bekymrende kapitalflugt fra de såkaldte emerging markets og lande som Indien, Tyrkiet Brasilien og Sydafrika kæmper i øjeblikket med at stabilisere deres valutakurser. Dertil kommer politiske uroligheder i lande som Ukraine, Thailand og Tyrkiet.

De seneste nøgletal fra amerikansk økonomi er dog ifølge analytikerne behæftet med en stor fejlmargen, fordi vinteren i USA har været ekstrem hård. Det har ramt byggeriet hårdt og sandsynligvis også været med til at holde både forbrug og beskæftigelse nede.

»Så man skal passe på, at man ikke fortolker rent på tallene, siger Nordea-strategen.

Han mener derfor, at de kommende uger og måneders nøgletal kan blive afgørende for troen på, at vi står midt i et opsving.

»Man vil lede med lys og lygte efter, om hvorvidt det ene eller andet er rigtigt. Og derfor tror jeg, at investorerne skal indstille sig på en urolig tid,« siger Henrik Drusebjerg.

Det næste vigtige nøgletal kommer på fredag, når den månedlige arbejdsmarkedsrapport fra USA kommer.