Moody’s: DONG halter efter konkurrenter

Kreditvurderingsbureauet vil kun rate DONG Energy til Baa1 – hvilket er tre trin over junk-status. DONGs vindmøllesatsning trækker ned.

Den danske energikæmpe DONG Energy er presset på kreditvurderingen. Fold sammen
Læs mere
Foto: Erik Refner
Lyt til artiklen

Vil du lytte videre?

Få et Digital Plus-abonnement og lyt videre med det samme.

Skift abonnement

Med Digital Plus kan du lytte til artikler. Du får adgang med det samme.

Det kan godt være, at vindmølleparker giver skulderklap fra politikere og borgere, men kreditvurderingsbureauet Moody’s ser på DONG Energys grønne satsning med andre øjne. Moody’s har i sin seneste kreditvurdering blot givet DONG karakteren Baa1, hvilket er tre trin over junk-status og to trin under det, DONGs svenske konkurrent Vattenfall er ratet til af det amerikanske kreditvurderingsbureau, skriver nyhedsbureauet Bloomberg. Problemet er, at DONG er blandt verdens absolut største, når det kommer til anlæggelsen af vindmølleparker, og det er alt andet lige med til at gøre energiselskabets indtjeningsmuligheder mere usikre. "Den største risiko, som DONG løber, er vindfaktoren, idet den er uforudseelig og gør virksomhedens cash flow mere volatil," siger Paul Lund, analytiker ved Moody’s, og tilføjer: "Det kan godt være, at DONG har forventninger til, hvor meget vinden vil blæse, men hvis det ikke viser sig at være rigtigt et år, så vil virksomheden tjene færre penge end forventet." Det problem har energiselskaber som svenske Vattenfall og finske Fortum Oyj ikke. De satser i hovedsageligt på vandkraft og atomkraft, og her er risikoen for udsving altså mindre, vurderer Moody’s. Alt i alt betyder det, at DONG Energy står til at få dårligere lånevilkår end sine konkurrenter i energisektoren, og DONG har alt andet lige brug for lån. Energiselskabets gæld er nemlig svulmet de seneste år. Selskabets rentebærende gæld var oppe på 41 milliarder kroner ved udgangen af 2011 – det skal ses i forhold til at gælden i 2008 var 18 milliarder kroner.Det er DONGs storstilede satsning på offshore-vindmølleparker de seneste år, der har fået gælden til at skyde i vejret. DONG Energy har dog en joker i ærmet, og det er, at det er den danske stat, der ejer over tre fjerdedele af selskabet. Ejerskabet er med til at sørge for, at kreditvurderingen ikke går gennem gulvet, skriver nyhedsbureauet. DONG har været på tale som børskandidat, men det er endnu ikke blevet til virkelighed.