Dødsliste sender småbank-aktier til tælling

Hvidbjerg Bank falder næsten 28 procent i mandagens aktiehandel, efter at banken i en analyse er udråbt til et af 19 pengeinstitutter i alvorlige problemer - flere andre på listen falder med den.

Spar Lolland er blandt de 19 banker, der udpeges som truede på livet i mandagens analyse fra Niro Invest. Bankens aktie falder 19,1 procent i dagens handel. Fold sammen
Læs mere
Foto: Dennis Lehmann
En analyse fra Niro Invest har sendt adskillige små bankaktier i dørken på fondsbørsen mandag.

19 danske pengeinstitutter dømmes i krise, og det kan mærkes i handlen på børsen mandag.

Hvidbjerg Bank lukker 27,8 procent under åbningskursen. Banken er blandt de 19 navngivne institutter på listen sammen med blandt andet Sparekassen Lolland og Vordingborg Bank.

Også Sparekassen Lolland får tørre tæv af investorerne med et fald på 19,1 procent, mens Vordingborg Bank taber 9,8 procent af sin værdi. Særligt i sidstnævnte tilfælde er der dog tale om handel med meget få aktier.

"Mange af de små bank-aktier er meget illikvide, og der er meget få mennesker, der skal gå i panik, før det kan ses på aktiekursen," siger Thomas Berngruber, bankanalytiker hos Lett Capital Management.



Flere af bankerne på listen har været under stor bevågenhed i medierne på grund af deres udfordringer på blandt andet solvens og kvaliteten af deres udlån. Dermed vil deres bundplacering i analysen være ventet af mange.

"Det burde ikke komme som en overraskelse for investorerne, og det at listen bliver lavet, ændrer ikke på den faktiske situation i institutterne," siger Thomas Berngruber.

Niro Invests analyse har flere gange vist sig at få ret, idet bankerne på analysens dødsliste kort efter måtte kaste håndklædet i ringen. I den udgave, der byggede på bankernes 2010-regnskaber blev Fjordbank Mors og Max Bank eksempelvis udpeget som henholdsvis det mest og det tredjemest risikobehæftede pengeinstitut. Begge banker er siden gået ned og er blevet afviklet efter reglerne i henholdsvis Bankpakke 3 og 4.

Thomas Berngruber advarer dog imod at tolke listen som den ultimative sandhed.

"Den bank, der lå nederst sidst, er gået konkurs nu, og det overfører man på den næste liste. På den måde kan man bruge det som en løftet pegefinger, men man skal være opmærksom på, at analysen bygger på en mekanisk model. Den tager for eksempel ikke højde for kvaliteten af lånebøgerne, og det er i bund og grund det allervigtigste," siger Thomas Berngruber.

Direktøren i Vordingborg Bank, Ole Kühnel, finder det uberettiget og ærgerligt, at banken er kommet med på en listen over kriseramte banker.

"Det er en evigt tilbagevendende diskussion om vores landbrugseksponering. I analysen har de jo en koncentrationsrisiko, og den rammer så os på landbruget. Det er faktisk lidt urimeligt eftersom vi taber så lidt, som vi gør, på landbrug. Det har Finanstilsynet også bekræftet," siger han til Ritzau Finans.