Analytiker: Fornuftigt regnskab fra den stribede dame

Matas-aktien falder efter dagens regnskab, som er det første siden selskabet blev børsnoteret. Danske Banks Matas-analytiker mener dog, at regnskabet ser fornuftigt ud.

Foto: Torben Christensen.
Læs mere
Fold sammen

Danmarks nye folkeaktie, Matas har ikke imponeret investorerne med sine regnskabsbøger her til morgen.

Efter to timers handel på fondsbørsen ligger Matas-aktien til et fald på omkring tre procent.

Men spørger man Danske Banks Matas-analytiker, Poul Ernst Jessen var resultaterne efter første kvartal ganske hæderlige - og stort set som forventet.

»Det er på resultatopgørelsen et fornuftigt regnskab. På omsætningen var det jo stort set spot-on i forhold til forventningen og så var indtjeningen lidt bedre end ventet, hvis vi korrigerer for omkostningen i forbindelse med børsnoteringen og omlægningen af lån,« siger analytikeren til Berlingske Business.

Generelt forventer analytikerne, at den modne Matas-kæde får et liv på fondsbørsen som en obligations-lignende aktie, der ikke forventes at lave de store udsving.

Flere penge bundet i lager

En tidsel i regnskabet er dog ifølge Poul Ernst Jessen, at den samlede arbejdskapital (de midler, der er bundet hos debitorer, kreditorer og lagre) udgør 9,8 millioner kroner, hvilket er en markant stigning på 26,3 millioner kroner i forhold til sidste år.

Generelt er det et dårligt tegn, der kan indikere, at en virksomhed ikke er god nok til at inddrive sine tilgodehavender eller har styr på sine lagre.

Tallene skal dog ses i sammenhæng med, at Matas i løbet af det seneste år har etableret et nyt stort centrallager for sine luksusprodukter. Og Poul Ernst Jessen tror på Matas-direktørens løfter om, at der kommer bedre styr på lageret i den kommende tid.

»Det er et spørgsmål om, at man har systemer til at få det på plads. Det burde ikke være et problem,« siger han.

Onlinesalg er afgørende

Matas skriver i regnskabet i dag, at strategien for det kommende år er koncentreret omkring at udbygge sit loyalitetsprogram Club Matas og øge salget af sine produkter på nettet. Og særligt netsalget bør prioriteres meget højt, mener Danske Bank-analytikeren.

»Det her er temmelig vigtigt, fordi den største risiko for hele Matas er, at onlinesalget går dem forbi. De skal sørge for at få deres del af det,« siger han og fortsætter:

»Og et af de bedste håndtag, i forhold til at binde kunderne til sig. det er Club Matas. De har et ekstremt stærkt udgangspunkt, fordi de har så mange kunder med i programmet.«

Ifølge Bloomberg har Danske Bank en køb-anbefaling på Matas-aktien og et kursmål på 150. Den nuværende kurs hedder 131.