Putins plan om en stærk rubel virker – for nu

Rublen er fordoblet i værdi over den seneste måned og er nu tilbage i samme kurs, som før Rusland invaderede Ukraine. Men man skal ikke lade sig snyde – ifølge valutaekspert skyldes det kun, at landet har indført streng kontrol med al kapital og manipuleret sig til en kunstig høj rubelkurs.

Ruslands præsident, Vladimir Putin, har haft held til at styrke landets valuta, rublen. Men planen holder kun, fordi centralbanken har indført streng kapitalkontrol, og man effektivt ikke kan købe eller sælge rubler på det frie marked. Mikhail Klimentyev/Reuters/Ritzau Scanpix

Da Rusland i slutningen af februar invaderede Ukraine, skabte det panik på det russiske finansmarked. Aktierne styrtdykkede. Renten på statsobligationer skød i vejret. Og rublen smuldrede fuldstændig. Investorerne skulle ud af alt russisk, og det skulle gå hurtigt.

Men spol så frem til nu, og der er – tilsyneladende – kommet mere ro på. Aktiemarkedet er ikke faldet helt ud af sengen, som nogen havde forudset, selvom det ikke ligefrem buldrer opad. MOEX-indekset er stadig nede 30 procent siden nytår. Renten på tiårige russiske statsobligationer er faldet til 11 procent fra knap 20 procent umiddelbart efter invasionen, men er stadig højere, end før krigen startede.