Etiske investeringer behøver ikke at koste dig penge

Er det dyrere at investere etisk med samvittigheden i orden? Resultater fra Sparinvest viser, at der er penge at tjene ved etiske investeringer.

De faldende priser på fossile brændstoffer og råvarer er med til at gøre det til en god investering at sætte pensionsmidler i grøn energi som vindmøller. Foto: Søren Bidstrup
Læs mere
Fold sammen

Sæt dine penge i krudt, kugler og porno og få det bedste afkast. Derimod kan det være en dårlig idé at tage alt for mange sociale og miljømæssige hensyn.

Sådan har devisen lydt blandt investorer i mange år, men det er en sandhed med kraftige modifikationer. Siden 2008 har en række fonde med stærkt fokus på etikken i investeringerne klaret sig rigtigt godt på afkastet.

Det fremhæver Sparinvest, som tilbage i 2008 startede en fond, der fokuserer på etiske investeringer. Det vil konkret sige, at den ikke investerer i virksomheder, der har produktion inden for våben, porno, alkohol, tobak, fossile brændstoffer og gambling. Siden starten har den etiske fond, Sparinvest Ethical Global Value, givet et merafkast på knap en procent om året i denne lange periode i forhold til de normale fonde.

Porteføljeforvalter i Sparinvest Kasper Billy Jacobsen fremhæver, at forskellen primært skyldes udviklingen i olie og råvarepriserne, da dette har givet en fordel til den etiske fond på grund af fravalg af en stor del af selskaberne i disse sektorer.

»Hvis man ser på etiske investeringer, så handler det om, at man skal være villig til eventuelt at give afkald på en del af afkastet i forhold til standarden. I de senere år har den afgivelse været positiv, fordi investeringer i olie, kul og råvarer er taget ud. Det har været med til at skabe et merafkast til de etiske varianter,« siger Kasper Billy Jacobsen, der fremhæver, at hele spørgsmålet om etiske investeringer er meget komplekst, fordi det i sidste ende handler om holdninger.

Der findes ikke nogle særskilte analyser, der giver svar på, om det specifikt kan betale sig at satse på særligt etiske fonde. Men en analyse fra et af USAs mest anerkendte finanshuse MSCI fra 2015 peger dog på, at nogle investeringsstrategier baseret på kriterier for ansvarlige investeringer har klaret sig bedre end gennemsnittet.

Stigende interesse

Analysebureauet Morningstar er som noget helt nyt netop begyndt at lave en rating af de danske investeringsforeninger, og af hvordan de arbejder med ansvarlighed og etik i investeringer.

Chefanalytiker i Morningstar Nikolaj Holdt Mikkelsen fremhæver, at der fra investorernes side er en stigende interesse i at se på etikken i investeringerne, hvordan virksomhederne arbejder med social ansvarlighed og forskellige miljøspørgsmål. Men der har hidtil været to problemer for investorerne.

»Det ene er, at udvalget af fonde, der investerer etisk, ikke har været særligt stort. Det andet er gennemsigtigheden. Investorerne har været nødt til at stole på de enkelte fonde, og hvordan de arbejder med de her ting. Med den nye rating kommer der en transparens, som ikke har været der før,« siger Nikolaj Holdt Mikkelsen.

Alle vil tale om etik

Hos investeringsvirksomheden Carnegie Asset Management nikker man genkendende til, at flere investorer efterspørger etiske investeringer.

»Vi mærker den største interesse fra professionelle, men indirekte mærker vi også interessen fra private. Flere banker efterspørger eksempelvis etiske investeringer på deres kunders vegne. I udlandet oplever vi også en stigende efterspørgsel. Alle, vi taler med, ønsker at høre vores holdning til etik, både i forhold til hvordan vi forholder os i vores almindelige investeringsforeninger og i vores etiske afdeling, som tager skridtet endnu længere ud,« siger director for partnere og distributører i Carnegie Asset Management, Jonas Rasmussen.

Alle større investeringsforeninger har i dag skrevet under på de såkaldte UNI PRI-principper, der består af seks FN-principper omhandlende ansvarlige investeringer. Ifølge adm. direktør i brancheforeningen Investeringsfondsbranchen Anders Klinkby er der i alt 1.380 investorer fra hele verden, som tilsammen repræsenterer en kapital på 57 billioner dollar, der har forpligtet sig til at følge FNs principper. Kriterierne for ansvarlige investeringer er dermed bredt anvendt i markedet, mener han.

»Ansvarlige investeringer er ikke længere noget, der er forbeholdt en lille gruppe af nichefonde, hvor der ligger en begrænset del af danskernes opsparing, men derimod er det faktisk noget, der kendetegner det brede marked,« siger Anders Klinkby.

Han fremhæver, at der generelt er en større erkendelse af, at ansvarlige investeringer ikke behøver at reducere afkastmulighederne. Etik og ansvarlighed kan dog forstås på vidt forskellige måder.

»For nogle betyder det, at man ikke må investere i virksomheder, der producerer alkohol, tobak og pornografi. For andre betyder det, at man investerer i virksomheder, der i særlig grad medvirker til en grøn omstilling af økonomien. For mig at se er det de enkelte fondes konkrete investeringsprofiler, som man bliver klogere af og har mulighed for at forholde sig til, mere end blot tilnavnet etik. Det er de enkelte investeringsfonde og de underliggende virksomheders konkrete handlinger, det i min optik handler om,« siger Anders Klinkby.

Direktør og stifter af rådgivningsvirksomheden Uvildige.dk Hans Peter Christensen vurderer, at der er gode afkast at hente på etiske investeringer. Men det afhænger af, om der er tale om en trend eller længerevarende udvikling.

»Hvis der er en bagvedliggende trend, hvor forbrugerne i højere grad begynder at lægge vægt på etiske investeringer, kan det let være de investeringer, som giver de bedste afkast gennem de næste fem til ti år. Er man typen, der selv lægger vægt på, om der også er andre, der begynder at investere mere etisk fremadrettet, vil det også øge sandsynligheden for, at der vil komme gode afkast på den type investeringer,« siger han.