Tre, to, ét. Slutspurten er sat ind i kapløbet om, hvem der fra februar skal sidde på tronen som den mest magtfulde centralbankchef i verden. USAs præsident, Donald Trump, ventes meget snart at sætte navn på sin kandidat til posten som chef for den amerikanske centralbank, Federal Reserve (Fed).
Feltet er efterhånden indsnævret til tre kandidater i det hektiske kapløb. Nemlig den siddende centralbankchef, Janet Yellen, »duen« Jerome Powell og »høgen« John Taylor.
Torsdag kunne Politico berette, at det ser ud til at være reduceret til et valg mellem Powell og Taylor - og over weekenden har kilder til bl.a. CNN og CBS sagt, at præsident Trump hælder mod Jerome Powell, der allerede er en del af centralbankens ledelse, men at den endelige beslutning ikke skulle være taget endnu. Trumps kandidat skal efterfølgende godkendes i Kongressen.
Investeringsstrateg Morten Kongshaug fra Industriens Pension fremhæver, at valget af ny centralbankchef bliver fulgt meget nøje på de finansielle markeder, fordi det kan få stor indflydelse på de kommende års pengepolitik.
»Der er i øjeblikket stor usikkerhed om den udstukne retning for centralbankens politik. Både i forhold til de kommende års rentestigninger og hastigheden omkring afviklingen af centralbankens program med opkøb af obligationer. Det er områder, som de finansielle markeder vil få en klar ide om, når vi kender navnet på den nye Fed-chef,« siger Morten Kongshaug.
Oprindeligt var Donald Trump ikke meget for Janet Yellen, fordi hendes meget lempelige pengepolitik hjalp økonomien under præsident Barack Obama, men med Trump selv i Det Hvide Hus har piben fået en anden lyd.
Nu er Trump mere interesseret i lave renter og en centralbankchef, som ikke giver alt for mange rystelser.
»Trump er urolig for, at der bliver rokket for meget i forhold til i dag. Hans meldinger går på, at han vil have noget af det samme, som han har nu. Det kan jeg godt forstå. Der er ikke noget at være uenig med centralbanken i, hvis man vil have, at Wall Street ikke skal reagere negativt. Derfor er der størst sandsynlighed for en »due« som Yellen eller Jerome Powell. En tredje mulighed kunne være noget andet, og det er John Taylor,« siger Morten Kongshaug.
Selv en høg kan blive stækket
Mens Jerome Powell ventes at ville lægge samme lempelige linje som Janet Yellen, vil »høgen« John Taylor umiddelbart kæmpe for at hæve renten mere end de andre, hvilket ikke rimer på Trumps seneste udmeldinger.
Men Morten Kongshaug påpeger, at der kan være et andet element, som kan tale for John Taylor:
»Taylor passer godt til den debat, der er i det republikanske parti. Partiet mener, at centralbanken forvrider markedet for meget. Dele af partiet vil tilbage til en mere regelstyret pengepolitik. Det kan eksempelvis være, at når væksten har nået et givet mål eller lignende, vil der automatisk ske en stramning af pengepolitikken,« siger investeringsstrategen.
Nordea-chefanalytiker Johnny Bo Jakobsen er enig i kandidatlisten – men han tror ikke på, at valget vil få så stor betydning for pengepolitikken, fordi John Taylor bliver nødt til at gå på kompromis, hvis han vil være centralbankchef.
»Taylor står bag den såkaldte Taylor-model. Det er en model for, hvordan centralbanken skal reagere. Modellen tilsiger, at renten snarere skulle ligge på tre procent på nuværende tidspunkt og ikke der, hvor den ligger i dag,« forklarer Johnny Bo Jakobsen.
Han påpeger, at John Taylor har været meget kritisk over for Federal Reserves lempelige pengepolitik og dermed Yellen og Powell, der begge står for en lav rente og en langsom afvikling af det enorme støtteprogram med opkøb af obligationer.
På papiret vil økonomiprofessor Taylor derimod både have en højere rente og en hurtigere afvikling af støtteprogrammet.
Men det styrende råd i Federal Reserve består også af en række regionale centralbankguvernører, hvoraf flere er »duer«.
»Det vil trække i retning af en mere stram pengepolitik end Yellen, hvis Taylor bliver valgt. Men jeg tror ikke, at det kommer til at betyde det helt store. Hvis Taylor virkelig ville anbefale en højere rente, ville han ikke være blandt kandidaterne hos Trump,« siger Johnny Bo Jakobsen.