Så kom Den Europæiske Centralbank, ECB, på banen med hjælp til europæisk økonomi. Ganske som forventet var det en pakke, der kan være svær at forklare, uden at det bliver vanvittigt teknisk om lange likviditetstildelinger, belåningsgrader og sikkerhedsstillelse.
Det er ikke det samme, som at ECB ikke gjorde noget. Men den sædvanlige overskrift om, at »renten sættes ned«, giver ikke mening, når renten i forvejen er negativ. Ved at holde renten på minus 0,5 procent slog ECB torsdag fast med syvtommersøm, at rentenedsættelser ikke længere er et effektivt pengepolitisk værktøj. Det viser også, at den igangværende evaluering af pengepolitikken vil munde ud i en proces, hvor renten langsomt løftes op på nul. Men det er først i 2021.
Del:
