Renten kan være en svær størrelse. Går den op eller ned? Det er et afgørende spørgsmål for de danske boligejere, der har nydt godt af det store rentefald, der er skabt af de lave pengepolitiske renter og udenlandske centralbankers opkøb af statsobligationer og andre værdipapirer. Men det er også afgørende for fremtidens grønne investeringer, som kræver store mængder investeringskapital.
I de seneste 20 år har forventningerne til rentens udvikling i Finansministeriet imidlertid været systematisk forkerte. Som figuren viser, har man år efter år forventet, at renten på statsgælden – den såkaldte risikofrie rente i økonomien – ville stige mod et såkaldt »ligevægtsniveau« på fire-seks procent. I branchen kaldes det også en »normalisering«. Alt imens er renten gået den stik modsatte vej – ned. Det er som nævnt positivt for gældsatte personer og virksomheder, men det er bekymrende, at der er systematisk forkert forståelse af renten blandt regeringens økonomiske rådgivere.
