Mange investorer forventer at få otte-ti procent i årligt afkast på aktier, men ikke alle har blik for, at de store afkast skabes igennem generationslange superbølger. Energiomstilling, forsvar og ny teknologi kan sikre en ny optur, men renter og inflation vil være højere end før.
For et par år siden anmeldte jeg på denne plads Peter Oppenheimers bog »The Long Good Buy«. Oppenheimer er aktiestrateg hos investeringsbanken Goldman Sachs og havde skrevet en fremragende bog om samspillet mellem økonomiske konjunkturer og aktiemarkederne. Den fortjener fortsat at blive læst af alle med interesse for, hvad der driver børserne.
Nu er Oppenheimer så klar med efterfølgeren: »Any Happy Returns: Structural Changes and Super Cycles in Markets«, og hvor forgængeren fokuserede primært på de kortsigtede, cykliske udsving, så ser han her på de lange, strukturelle bølger i finansmarkederne.
