Selvom man ejer en fjerdedel af et af verdens i øjeblikket mest værdifulde børsnoterede selskaber, betyder det ikke, at man går fri af de ulykker, som i 2022 haglede ned over internationale finansmarkeder.
Det må topledelsen i Novo Holdings med formand Lars Rebien Sørensen og administrerende direktør Kasim Kutay i spidsen sande. Holdingselskabet, der blandt andet ejer en fjerdedel af aktierne i medicinalgiganten Novo Nordisk, og som kontrollerer tre fjerdedele af selskabet, offentliggør onsdag morgen sit årsregnskab for 2022.
Og de negative konsekvenser af inflation, stigende renter og faldende obligationskurser er til at få øje på. Det samme gælder effekten af det annus horribilis, som sidste år ramte den globale biotekindustri, hvorfra investorerne er flygtet i retning af mere sikre havne, og hvor værdien af investeringer i opstartsvirksomheder og nye vækstvirksomheder er raslet ned.
Novo Holdings, som er investeringsselskab for Novo Nordisk Fonden, måtte leve med et negativt afkast af sine life science- og kapitalinvesteringer på i alt 11 milliarder kroner. Det svarer til et afkast på investeringsporteføljen på minus seks procent og med afstand det dårligste investeringsresultat, Novo Holdings endnu har præsteret.
Overskud på en tiendedel
Afkastet på investeringer i 161 life science-selskaber blev på minus seks milliarder kroner, mens underskuddet på kapitalinvesteringer blev på fem milliarder kroner. I 2021 var afkastet på life science-investeringer til sammenligning 11,6 milliarder, mens afkastet på kapitalinvesteringer var på 12,3 milliarder kroner.
Alligevel kom Novo Holdings ud af 2022 med et samlet plus på bundlinjen på tre milliarder kroner. Det er under en tiendedel af de 37,4 milliarder kroner, som Novo Holdings tjente i 2021.
At der overhovedet er overskud på bundlinjen skyldes, at Novo Holdings modtog 14 milliarder kroner i udbytte og indtægter fra aktietilbagekøbsprogrammerne i Novo Nordisk og Novozymes.
Trods udfordringerne voksede Novo Holdings og dermed Novo Nordisk Fondens formue på ny i 2022; denne gang med godt 15 procent. Ved udgangen af sidste år udgjorde formuen 805 milliarder kroner, hvilket gør fonden til Danmarks i særklasse rigeste fond og en af de tre rigeste fonde i verden – formentlig kun overgået af britiske Wellcome Trust og Bill & Melinda Gates Foundation.
Novo Nordisk Fonden uddeler en del af overskuddet fra Novo Holdings investeringer til især forsknings- og uddannelsesmæssige formål.
Sidste år uddelte fonden knap 7,5 milliarder kroner, hvilket er 15 procent mindre end de 8,8 milliarder kroner, som fonden uddelte tilbage i 2021.
Vanskeligt år
Administrerende direktør Kasim Kutay kalder 2022 for »et vanskeligt år at navigere i«. Han henviser til en stærk præstation fra både Novo Nordisk og Novozymes samt det faktum, at Novo Holdings trods tabene opnåede bedre investeringsresultater end sammenlignelige investorer.
Det skyldes blandt andet, at Novo Holdings de senere år har arbejdet på at sprede investeringer – både geografisk og inden for typer af investeringer.
»Særligt vores ekspansion inden for kreditobligationer, fast ejendom og infrastruktur gjorde, at vores investeringsportefølje kunne levere et relativt godt afkast,« udtaler Kasim Kutay i en pressemeddelelse.
»På trods af den geopolitiske og makroøkonomiske modvind i 2022 er jeg glad for, at Novo Holdings fortsat har været i stand til at være meget aktiv og engageret på investeringsfronten,« fortsætter Kasim Kutay.
Han fremhæver blandt andet, at Novo Holdings har investeret 13 milliarder kroner i blandt andet opkøb af tre amerikanske selskaber, ligesom holdingselskabets kapitalinvesteringsteam trods krisen lukkede året med 82 milliarder kroner i forvaltningsaktiver.
Kasim Kutay understreger også, at selvom kapitalinvesteringerne gav et afkast på minus seks procent, så er dette betydeligt bedre end benchmark for denne type aktiviteter, der i 2022 lå på minus 14 procent.
Bioindustriel fusion er årets begivenhed
Årets helt store begivenhed i Novo-verdenen er dog hverken kriser i life science-branchen eller på obligationsmarkedet, men derimod Novo Holdings markante fokus på at investere i bioindustrielle virksomheder, som leverer biologiske og mere bæredygtige løsninger til industrien.
Novo Holdings havde ved udgangen af 2022 hele 22 bioindustrielle selskaber i sin portefølje, hvilket gør Novo til en af verdens mest aktive investorer i området.
12. december sidste år blev en forestående fusion mellem Novozymes og Chr. Hansen annonceret. Novo Holdings ejer cirka en fjerdedel af aktierne og har den bestemmende indflydelse i Novozymes, mens Novo ejer cirka 20 procent af aktierne i Chr. Hansen.
Fusionen blev i slutningen af marts i år godkendt af begge selskabers aktionærer på ekstraordinære generalforsamlinger, og hvis ellers konkurrencemyndighederne godkender planerne, ventes en fusion gennemført i slutningen af året eller begyndelsen af næste år.
