Inden regnskabet havde earn-out-aftalen en værdi på 51 mio. kr., efter at den i 2011 i forvejen var blevet kraftigt nedjusteret. Ved udgangen af 2010 stod Jesper Nielsen således til 511 mio. kr. ifølge aftalen.
Aftalen stammer fra købet af Jesper Nielsens aktier i selskabet Pandora Central Western Europe (CWE), som Pandora overtog i forbindelse med børsnoteringen i 2010. Jesper Nielsen fik 385 mio. kr. kontant plus en aftale om betaling baseret på korrigeret driftsindtjening (EBITDA) i 2014 i Pandora CWE ganget med tre fratrukket rentebærende nettogæld pr. 31. december 2014 og fratrukket 400 mio. kr.
De penge, som Pandora skal sætte til side, afhænger altså af den forventede indtjening i Jesper Nielsens gamle selskab i 2014, og de udsigter er ifølge smykkeselskabets beregninger nu væsentligt forværret.
- Selv om det italienske marked har udviklet sig positivt i forhold til forventningerne, har Tyskland, trods at det viser positive tegn, ikke udviklet sig helt i takt med forventningerne, og dette påvirker den forudsete værdi af earn-out-aftalen for CWE, skriver Pandora i sit årsregnskab for 2012.