Den lave kurs på aktierne i A.P. Møller - Mærsk, der i flere år har plaget den store danske virksomhed, blev et af hovedtemaerne på årets generelforsamling. ATP kalder udviklingen utilfredsstillende, mens bestyrelsesformand Jim Hagemann Snabe mener, at markedet har haft for optimistiske forventninger til, hvor hurtigt den store transformation af A.P. Møller - Mærsk kan gennemføres.

Den store danske virksomhed går i øjeblikket igennem store ændringer. A.P. Møller – Mærsk er ved at sælge alle energivirksom­heder og vil fremover satse på transportforretningen.

»Kigger vi på aktiekursen siden strategi­udmelningen i september 2016, har der været et afkast på syv pct. Det kan ikke betegnes som andet end utilfredsstillende,« sagde Claus Wiinblad, vicedirektør i ATP.

Siden er den store danske virksomhed blevet ramt af et hackerangreb sidste sommer og har været plaget af svære markeder for det store containerrederi Maersk Line, der er den centrale del i det fortsættende A.P. Møller - Mærsk.

Wiinblad har tidligere været kritisk over for den gamle konglomeratstruktur i A.P. Møller - Mærsk, og han roste generelt det store skift mod en mere simpel struktur. Men ATP mener, at alt for mange kvartaler i de senere år har skuffet investorerne.

»På den korte bane bør der være betydeligt fokus på at få en bedre operationel performance­ i de enkelte kvartaler, og Maersk Line bør – om jeg så må sige – få det gamle købmandskab til at fungere bedre i dagligt agerende i markedet,« sagde Wiinblad.

Maersk Line har generelt været bedre drevet og skabt resultater, som lå over det, som konkurrenterne på containermarkedet kunne fremvise. Men Wiinblad er bekymret for, om de andre rederier de seneste år har indhentet noget af det danske rederis forspring.

»Når jeg ser på udviklingen i Maersk Line, har den operationelle performance ikke været specielt tilfredsstillende,« sagde Wiinblad.

Bestyrelsesformand Jim Hageman Snabe opfordrede aktionærerne til at være tålmodige og vente på, at de mange forandringer slår igennem.

»Kursudviklingen viser, at der måske var forventninger om en hurtig forbedring af forretningen. Vi er overbeviste om, at strategien er rigtig, men desværre findes der ingen enkle­ genveje. Det er et stort arbejde at genopfinde virksomheden. Et arbejde, som er i fuld gang,« sagde formanden.

Strategiskift tager tid at se effekt af

Også Robert Uggla, barnebarn af Mærsk Mc-Kinney Møller og direktør for A.P. Møller Holding, beklagede den lave kurs og gjorde det klart, at den over de seneste ti år ikke har udviklet sig tilfredsstillende.

Aktier i A.P. Møller - Mærsk ligger lavere end for ti år siden. Aktionærerne har dog fået en række udbytter – blandt andet fra salget af aktieposten i Danske Bank. Men i den periode er det toneangivende danske C25-indeks mere end fordoblet.

Robert Uggla udtrykte imidlertid forventninger om, at aktionærerne kan se frem til lysere tider­ inden for de nærmeste år.

»Vi skal levere værdi til aktionærerne over lang tid, og det skal vi demonstrere, at vi kan gøre. Det er klart, at vi ikke kan vente 20-30 år, før vi ser forbedringer. Det skal ske over de næste år, men jeg vil ikke sætte en dato på, hvornår vi skal se aktiekursen stige,« sagde Robert Uggla.

Det store strategiskift blev indledt, efter at olieprisen fra sommeren 2014 begyndte at falde. Samtidig har containerindustrien i flere år været under pres pga. svag vækst og alt for mange skibe. Men den helt store udfordring på længere sigt er de store digitale forandringer, som kan skabe nye konkurrenter for den danske virksomhed. Den amerikanske IT-­gigant Amazon kan blive én af dem, mens også mange andre overvejer, hvordan nye teknologier kan ændre den containerindustri, som er så vigtig for verdensøkonomien.

»Den største udfordring lige nu er, at alle de industrier, som vi opererer i, har stor makro­økonomisk usikkerhed. Det gør det meget svært. Vi skal dels forbedre indtjeningen i de eksisterende selskaber, dels, over tid, skabe ny vækst, og det vil tage længere tid,« sagde Robert Uglla.

A.P. Møller - Mærsk har i løbet af 2017 fremlagt en række nye tiltag, der skal være med til at drive udviklingen i den 114-årige danske virksomhed. Blandt andet har den indgået et stort samarbejde med den amerikanske IT-virksomhed IBM om at udvikle fremtidens dominerende platform i transport­branchen – ligesom Amazon har gjort det med detailhandel på nettet.