Kommer danske finanshuse igen bagefter på Vestas?
Jeg har længe været skeptisk over for kursudviklingen i Vestas-aktien, som har præsteret en overraskende stærk kursudvikling de seneste måneder. Skal man nu erkende, at Vestas bare er inde i en stærk udvikling og kaste håndklædet i ringen – og sige køb?
Mit svar er nej: Prissætningen på et til to års sigt er stadig alt for høj. Måske er det denne erkendelse, der nu er ved at indfinde sig hos de store udenlandske finanshuse. De var nemlig store nettosælgere i denne uge, og Vestas faldt hele 5,5 procent i ugens løb. Til gengæld var de største nettokøbere Spar Nord og Danske Bank.
Dette mønster er bekymrende, da de store udenlandske finanshuse »får ret« 9 ud af 10 gange. Med et tredjekvartalsregnskab på vej bliver det nu åbenlyst, at Vestas ikke kan leve op til den udmeldte årsforventning. Og det vil sende aktien ned – i hvert fald på kort sigt.
Lempelse af Carlsbergs ejerbegrænsninger et stort plus:
Markedet tog meget afdæmpet imod meldingen om, at Carlsbergs bestyrelse vil søge om tilladelse til at reducere fondens ejerskab, men dog bevare kontrollen gennem stemmetunge A-aktier. Jeg ser det som et stort plus for Carlsberg – og selskabets aktionærer - at der nu åbnes en ny mulighed for at foretage virksomhedsopkøb med betaling af aktier.
Rigtigt er det, at de nuværende aktionærer vil blive udvandet ved en aktiekapitaludvidelse. Men bundlinjen ved fornuftige opkøb bør være et stort nettoplus. Analytikernes regneark er sikkert blevet mekanisk justeret efter meddelelsen, og indtil nu kan de kun se, at EPS – overskud pr. aktie - kan blive reduceret.
BioPorto steg 26 procent i denne uge, og mere kan være på vej:
I mine aktietips skrev jeg i sidste uge, at det var sandsynligt med en stille og roligt kursfremgang i BioPorto, fordi meldingen om udskydelse af den vigtige patentafgørelse var mere positiv end negativ for selskabet. Sandsynligheden taler for, at den europæiske patentmyndighed EPO har erkendt, at BioPortos påstand om en regnefejl i den første afvisning var korrekt.
Alene fredag steg aktien 11 procent, og der var meget store ordrer på købssiden op mod lukketid. Det tegner godt for den kommende uge.
Men husk: Selv om BioPorto ved den seneste emission fik penge i kassen, så konkursrisikoen er væk de næste et-to år, er det fortsat en højrisikoaktie, hvor udfaldet på fem års sigt er alt mellem nul kroner og ti kroner. Indkøb af aktien til pensionsporteføljen vil først blive overvejet efter en positiv afgørelse på patentsagen.
(Morten W. Langer ejer privat aktier i selskabet.)
De første bankregnskaber tyder på moderate udlånstab – forvarsel om en kommende aktiekursfest?
De første bankregnskaber for tredje kvartal peger i retning af fortsat moderate udlånstab og en lille stigning i bankernes samlede udlån. Selv om der ikke er tydelige tegn på fremgang i dansk økonomi, er der tydeligvis sket en stabilisering, og det er godt for bankerne.
En lang række bankaktier tog i den forløbne uge forskud på bedre bankregnskaber de kommende uger. Blandt andet var Alm. Brand og Spar Nord blandt topscorerne i MidCap-indeks, og toppen af SmallCap-indeks var også domineret af bankaktier - blandt andre Sparekassen Himmerland, Totalbanken, Kreditbanken og Nordjyske Bank.
Bekræftes det, at bankerne over en bred kam reducerer udlånstabene, og måske oven i købet tilbagefører tidligere tabshensættelser, kan den næste store aktiekursfest meget vel blive indenfor bankaktierne.
Svagt containermarked fortsætter ifølge Shanghai Shipping Exchange:
A.P. Møller-Mærsk-aktien holder sig fortsat flot, selv om containerraterne stadig styrtdykker. Jeg har vanskeligt ved at se, at det negative billede ikke vil ramme APMs indtjening i tredje kvartal. Derfor bør man overveje at hjemtage gevinsten nu og afvente eventuelt genkøb efter regnskabsaflæggelsen:
»In the Europe and Mediterranean services, since the market was stepping into the slack season and customers were preparing for shipment after the National Holiday in China, the market was flat and the average slot utilization rate stood between 70 percent and 80 percent this week. The market participants’ confidence was discouraged by lowest loading rate. Consequently, most carriers were forced to reduce freight rate to lock their market share, with spot rate slipping further. On Oct. 11, the freight index in the services from China to Europe and Mediterranean issued by SSE quoted 1263.13 points and 1270.79 points, down by 9.4 percent and 10.6 percent from the previous week respectively.«
Læs hele artiklen i AktieUgebrevet - modtag AktieUgebrevet i 6 mdr. for kun 119,00 DKK pr. måned