Trods de positive nøgletal, der er kommet USA i de seneste måneder, sagde centralbankchef Ben Bernanke på pressemødet efter rentekomiteens møde onsdag, at banken "ikke er klar til at sige, at USA's økonomi er gået ind i en ny og stærkere fase".

- FED vil gerne have politisk mulighed for at lancere en omgang kvantitative lempelser, når man ser momentum tage af i udviklingen i de amerikanske nøgletal. Det vil FED gerne af flere årsager, skriver FIH Erhvervsbanks seniorøkonom Christian Tegllund Blaabjerg og uddyber:

- For det første foregår der i øjeblikket en kamp om, hvem af ECB og FED, der kan sænke værdien af deres valuta mest og med ECB's nyeste tiltag, så er FED bagud på point. For det andet og måske mere relevant, så vil FED gøre alt for at stimulere det amerikanske opsving. Til næste år vil USA nemlig kunne se frem til besparelser på offentlige budgetter, skatteforhøjelser og de andre tiltag, som vi kender fra europæisk politik i øjeblikket, og derfor skal opsvinget have bidt sig fast inden, ellers falder USA tilbage i recession.

Christian Tegllund og FIH Erhvervsbank ser samtidig mange problemer i Europa, der indikerer, at 2012s foreløbige optimisme måske er ved at drosle af. Ikke mindst grundet den nu højere værdiansættelse af aktier.

- Der er ingen tvivl om, at der i december sidste år var priset for mange ulykker og elendighed ind i markedet og især i rentemarkedet, men spørgsmålet er om de makroøkonomiske nøgletal endnu kan bære denne ændring i prisfastsættelsen af risiko, spørger seniorøkonomen retorisk.

For mens det går pænt i USA, og FIH Erhvervsbank tror mere på nøgletallene end på FEDs vurdering, er der stadig store problemer i Europa, hvor de seneste måneders politiske tale endnu ikke er omsat til handling.

- De problemstillinger, som gjorde markedet endog meget skeptisk for den europæiske udvikling, er stadig til stede: Manglende konkurrencedygtighed, en banksektor, der kæmper med solvensudfordringer og stater, der kæmper med kroniske budgetunderskud og uholdbart høje gældsniveauer, skriver Christian Tegllund og afslutter:

- Grundlæggende venter vi, at markedet tager sig en puster på de nuværende niveauer, både i valuta og renter, og handler sidelæns i en periode i afventning af nyheder fra økonomierne.