Ordrerne er væltet ind hos Vestas Wind Systems i andet kvartal, og de gode nyheder ser ud til at fortsætte.
Efter en weekend, hvor den danske vindmølleproducent annoncerede fem ordrer med en samlet kapacitet på 1.152 megawatt, nåede Vestas op på 4,6 gigawatt i nye projekter i andet kvartal, hvilket gør det til det bedste kvartal nogensinde. Investorerne har – ikke overraskende – taget godt imod ordrerekorden, og mandag sendt aktien op med næsten fire pct. til 594 kroner.
»Det er et utroligt stærkt kvartal. Normalt ser vi, at fjerde kvartal er det største kvartal for Vestas, men vi ved også, at der ligger rigtigt mange ordrer og venter på Vestas i USA,« siger Jacob Pedersen, aktieanalysechef hos Sydbank. Han har mandag hævet sin prognose for ordreindgangen i 2019 til 16 gigawatt fra 14,5 gigawatt.
Medvind det næste år
Derfor er han og en række andre analytikere også optimistiske i forhold til aktien det kommende år. Af Sydbanks hjemmeside fremgår det, at Jacob Pedersen har en »købs«-anbefaling på Vestas, men han vil ikke komme ind på et nærmere kursmål. Af de 26 analytikere der dækker Vestas-aktien, har 12 en »købs«-anbefaling, ti er neutrale, mens fire anbefaler at sælge ifølge Bloomberg data.
»Købsanbefalingen afspejler selvfølgelig, at jeg regner med, at Vestas vil kunne klare sig væsentligt bedre end det normale brede aktiemarked, også det danske. Vi er på vej ind i en situation, hvor det ser ud, som om verdensøkonomien kommer ind i en lavvækstperiode, og der kan det vise sig at være en rigtig god ting for Vestas at være i en branche, hvor der er vækst,« siger han.
Det globale aktiemarked har haft et forrygende halvt år, hvor det danske eliteindeks C25 er steget 13 pct., mens det toneangivende amerikanske S&P 500 hoppede 17 pct. højere. Stigningerne er primært kommet, fordi centralbankerne i USA og Europa har signaleret, at de er klar til at sænke renterne, hvilket gør aktier mere attraktive. Bagsiden af medaljen er, at de formodede lave renter kommer, fordi økonomien er under pres, og vi er begyndt at se de første tegn på en global afmatning.
Men Vestas har den fordel, at virksomheden opererer i en sektor, der har politisk, samfundsmæssig og finansiel opbakning. Ved både europaparlamentsvalget og det danske folketingsvalg skinnede den grønne dagsorden tydeligt igennem, og der er ingen tegn på, at efterspørgslen på vedvarende energi stilner af lige foreløbig.
Fra 24 kroner til 692 kroner
Medvinden har hjulpet til, at aktien er steget 15 pct. siden nytår. Hvis den holder kadencen resten af 2019, vil det være første gang i tre år, at aktionærerne scorer en årlig gevinst. På en kurs på knap 600 kroner er der stadig et stykke vej til, at den kan nå tilbage til sin tidligere topform på 692 kroner tilbage i 2008, hvor Vestas blev betragtet som Danmarks ukronede folkeaktie.
Ifølge flere analytikere er en ny rekord dog inden for rækkevidde. ABG Sundal Collier og Goldman Sachs har for eksempel et kursmål på 740 kroner, mens Danske Bank og Commerzbank begge har kursmål på 700 kroner.
»Hvis det kun var et spørgsmål om ordreindgang, ville aktien nok ligge bedre, så der er nogle bekymringer for den lange bane. Men det er klart, at en sådan weekend, som vi har haft, har været en helt outstanding afslutning på andet kvartal, så det er fair at sige, at den nære fremtid ser rigtigt godt ud,« siger Tue Østergaard, aktiechef i ABG Sundal Collier.
Det gennemsnitlige kursmål ligger ifølge Bloomberg på 605,48 kroner, så det er langtfra alle, der forudser en ny aktierekord. For eksempel er J.P. Morgans Akash Gupta blandt analytikere, der ikke tror på flere stigninger og holder en »undervægt«- anbefaling på aktien. I en rapport fra midten af maj skrev han, at han frygter, at vindmøllemarkedet topper i 2019, og Vestas derfor går en svær tid i møde og vil underperforme i resten af året.
Rekord eller ej, så er Vestas kommet langt fra lavpunktet i 2012, hvor kursen var helt nede i 24 kroner. Dengang var investorerne bange for en konkurs, og opkøbsrygter florerede i markedet. Men efter den nye topchef Anders Runevad overtog styringen fra Ditlev Engel i 2013, har den Aarhus-baserede virksomhed genfundet sin stærke markedsposition.
»Med Anders Runevad i spidsen har man foretaget en indtjeningsgenrejsning i løbet af meget, meget kort tid, og derfor har man fået forbedret produkter og skabt sig en meget meget stærk position på markederne, og det har været med til at løfte Vestas fra en egentlig ret mistrøstig position,« siger Jacob Pedersen fra Sydbank.
Runevad stopper som administrerende direktør 1. august og giver stafetten videre til Henrik Andersen, der er bestyrelsesmedlem i Vestas og tidligere topchef i Hempel. Jacob Pedersen vurderer, at det ikke vil have en negativ kurseffekt, da det efterhånden er en gammel nyhed.
