Handelsbanken spår dansk renteforhøjelse lige om hjørnet

Det er sandsynligt, at Nationalbanken så tidligt som i denne uge hæver indlånsrenten, da den danske krone er blevet svækket siden midten af december.

Foto: PHIL NOBLE.
Læs mere
Fold sammen

Det vurderer Svenska Handelsbanken i en analyse.

Banken peger på, at svækkelsen af kronen er sket i forlængelse af Den Europæiske Centralbanks (ECB) seneste tiltag, der blev varslet i december.

ECB sænkede blandt andet renten og forlængede sit opkøbsprogram af obligationer med et halvt år, hvilket har til formål at løfte inflationen i euroområdet.

Tiltagene skuffede dog investorer og økonomer, der havde ventet mere i godteposen, og kronen er nu i det laveste niveau over for euro siden august.

Derudover nævner Handelsbanken, at Nationalbankens valutareserve er skrumpet i slutningen af 2015 og ifølge bankens estimat er nede på 415 mia. kr., svarende til niveauet i 2010, efter at reserven i begyndelse af sidste år var rekordhøj.

- Dette bør samlet give grønt lys for en isoleret dansk forhøjelse af indskudsbevisrenten inden længe, måske allerede i denne uge, givet at dagens uro på aktiemarkederne - med udspring i Kina - ikke udvikler sig yderligere de kommende dage, skriver Handelsbanken med henvisning til mandagens uro på aktiemarkedet, der skyldes svage nøgletal fra Kina.

Den svenske bank regner med en renteforhøjelse på 0,10-0,15 pct.point fra de nuværende minus 0,75 pct.

Valutareserven var på rekordhøje 737 mia. i begyndelsen af sidste år, fordi der var et stort opadgående pres på den danske krone.

Det kom af, at mange investorer efterspurgte kroner som et sikkert sted at placere sine penge, efter at den schweiziske centralbank i slutningen af januar 2015 droppede sin fastkurspolitik mellem schweizerfranc og euro.

Valutaen havde tidligere været en slags sikker havn at placere penge i, men ændringen betød, at investorer i stedet søgte mod Danmark.

Det lagde et stort opadgående pres på kronen, og Nationalbanken forsøgte - som følge af den danske fastkurspolitik over for euro - at bremse styrkelsen ved at sælge flere kroner i markedet og dermed øge udbuddet.

Derudover blev renten sat ned over flere omgange, hvilket også havde til hensigt at gøre det mindre attraktivt at eje den danske valuta.

Siden er presset på kronen aftage, og nu er det altså ifølge Handelsbanken tid til en renteforhøjelse.

Den danske fastkurspolitik hedder, at kronekursen maksimalt må svinge 2,25 pct. i begge retninger fra udgangspunktet på 7,46038. En euro står mandag eftermiddag i 7,4620 kr.