Aktieuro presser Tryg og Topdanmarks bundlinje

Foto: niels ahlmann olesen. Starten af 2016 har været hård ved aktiemarkedet, og det vil ramme forsikringskoncerner som Topdanmark (på billedet) og Tryg, der formentlig må se deres investeringer gå i minus i første kvartal.
Læs mere
Fold sammen

Starten af 2016 har været hård ved aktiemarkedet, og det vil ramme forsikringskoncerner som Topdanmark og Tryg, der formentlig må se deres investeringer gå i minus i første kvartal.

Sådan lyder vurderingen fra Ricky S. Rasmussen, der følger de to selskaber som aktieanalytiker i Nykredit.

»Vi har et aktiemarked, der er nede knap 10 pct. i 2016, så der er ingen tvivl om, at det kommer til at have en indflydelse på resultaterne. Med lidt held så kan der komme bedring hen mod slutningen af kvartalet, men det er svært at spå om,« siger Ricky S. Rasmussen.

Hvis man ser på aktiemarkederne verden over, er MSCI World Index faldet med over 9 pct. i den første del af året, og derudover har uroen også ramt blandt andet højrenteobligationer.

Tryg havde i første kvartal 2015 et investeringsoverskud på 261 mio. kr., mens Topdanmark havde et plus på 155 mio. kr. på denne post i de tre første måneder af sidste år, hvor der var langt mere positive takter på finansmarkederne, end tilfældet har været i år.

Lige hårdt ramt

Ricky S. Rasmussen vurderer, at de to selskaber er lige udsatte for de faldende aktiemarkeder.

»Jeg vil vurdere, at begge selskaber er nogenlunde lige slemt eksponeret mod uroen, så det kommer formentlig til at ramme dem lige hårdt.«

»For år tilbage havde Tryg efter min vurdering en mere konservativ tilgang til sine investeringer, men de har ændret lidt i deres porteføljer, mens Topdanmark omvendt på det seneste har været gode til at afdække sig på nogle af sine aktierisici, fordi de selv syntes, at aktierne var kommet ret højt op,« siger Ricky S. Rasmussen.

Siden Topdanmark kom med regnskab i sidste uge, har aktieanalytikerne ifølge Bloomberg i gennemsnit sænket deres estimater for indtjeningen i 2016 med knap 10 pct.

Og forklaringen skal udelukkende findes på aktiemarkederne.

»De ændringer, som vi har set i estimaterne, er ikke en følge af, at der har været skader i første kvartal, men derimod en direkte sammenhæng med svage investeringsmarkeder,« siger Ricky S. Rasmussen.

Vejret er med selskaberne

Mens der altså er udsigt til en hård landing på investeringerne i første kvartal, så kan forsikringsselskaberne omvendt glæde sig over, at vejret har været til den milde side i starten af det nye år.

»7-9-13 har der ikke været noget på vejrsiden indtil videre i første kvartal, så det tyder på et nogenlunde kvartal. Januar har godt nok været kold, men det gør ikke så meget, for bilerne er blevet mere sikre, og folk kører bedre,« siger han.

Derudover venter han heller ikke de store vejrskader i Norge, hvor Tryg har en del kunder. Det skyldes ifølge Ricky S. Rasmussen blandt andet, at der ikke er faldet så meget sne.

Der går dog et par måneder, inden man får indblik i, hvordan resultaterne er. Tryg gør status for første kvartal 12. april, mens Topdanmark kommer med regnskab 10. maj.