Usikkerheden op til det amerikanske midtvejsvalg fik finansmarkederne til at ryste i oktober, men med afstemningen vel overstået kan aktieinvestorerne nu roligt begynde at se fremad til et af årets højdepunkter: den såkaldte julespurt.
Som året lakker mod enden, har aktiemarkederne nemlig en tendens til at score flotte stigninger, og efter oktobers prygl er aktiestrateger særligt optimistiske omkring udviklingen i år. Data fra Nordea viser samtidig, at det toneangivende amerikanske S&P 500-indeks normalt stiger dobbelt så meget i kvartaler med midtvejsvalg som i ikke valgår – uanset udfaldet. Markederne tog forskud på glæderne onsdag, hvor de europæiske aktier lukkede med solide gevinster.
»Det er ikke fordi resultatet af valget overrasker, men det skal mere ses som en lettelsens suk. Nu er det overstået, det gik som forventet, og nu kan vi stryge dette usikkerhedsmoment fra bekymringslisten,« siger Andreas Østerheden, seniorstrateg i Nordea.
Frygten blandt investorerne var, at meningsmålingerne igen ville vise sig at være upræcise, og at valget ville give Demokraterne et flertal i både Repræsentanternes Hus og Senatet. En demokratisk styret kongres var forventet at rulle flere af Trumps markedsvenlige tiltag tilbage, inklusive skattereformen der netop har været med til at give aktier et boost tidligere på året.
Men Demokraterne sikrede sig kun sejren i Repræsentanternes Hus, og forventes nu at holde Trumps planer i skak, men ikke at få trumfet deres egne forslag igennem.
S&P på vej tilbage til rekordniveau
Craig Erlam, senior markedsanalytiker hos handelsplatformen Oanda i London, siger, at selvom sådan en konstellation kan få amerikansk politik til at gå i hårdknude, er det faktisk ikke så slemt et scenarie, som man måske kunne tro. Det er, fordi Trump formåede at skubbe flere af sine ideer igennem i de første to år af valgperioden, hvilket allerede har givet amerikansk økonomi og aktier et skub opad.
»I lyset af de fald vi så i oktober, kunne en julespurt meget vel være på tale i år i takt med, at investorerne kommer ind i markedet igen. Der er dog flere ting, der kan komme i vejen,« siger han og peger på stigende renter i USA, usikkerhed over Brexit og rod med det italienske budget.
»Jeg tror, det er svært at sige præcis, hvor meget aktierne vil stige, men jeg ser ingen grund til, at de ikke kan komme op på rekordniveauerne fra tidligere på året inden nytår,« tilføjer han.
S&P 500-indekset ramte sit højeste niveau nogensinde 21. september i en kurs på 2.940,91. Indekset lukkede i kurs 2.755,45 tirsdag, hvilket betyder, at det skal stige 6,7 pct. inden nytår for at ramme rekorden igen.
Det amerikanske benchmark registrerede sit største månedlig fald i syv år under oktobers markedstumult, hvilket kortvarigt sendte det i negativt for hele året. Også de europæiske markeder så rødt, men de har generelt haft et hårdere år end deres amerikanske slægtninge. Det paneuropæiske Stoxx Europe 600 index er nede seks pct. indtil videre i 2018, hvilket står i skarp modsætning til S&Ps år-til-data-stigning på tre pct.
Heldigvis for europæiske investorer kan der også være en julespurt på vej til dem, siger Per Hansen, investeringsøkonom i Nordnet.
»En delt kongress vil givetvis betyde mindre polarisering; lidt mindre »America first« og risikoen for at protektionistiske tiltag vil alt andet lige blive reduceret. Det kan globale investorer godt lide. Derfor er det realistisk, at den store forskel, der er år-til-dato i afkast i USA og resten af verden, sandsynligvis blive indsnævret de kommende måneder,« skriver han i kommentar efter midtvejsvalget.
